【资料图】
宏观流动性:上周(20230724-20230728)美元指数继续回升,中美利差“倒挂”程度有所加深。10Y美债名义/实际利率均上升,通胀预期继续回升。对于海外而言,流动性边际有所宽松(3个月Libor-OIS利差收窄)。对于国内而言,银行间资金面整体平衡宽松,期限利差(10Y-1Y)再度收窄。
交易热度与波动:市场整体交易热度明显回升,房地产、非银、建筑等板块交易热度处于相对高位;传媒等板块波动率仍处于历史高位。
机构调研:计算机、家电、电新、食品饮料、电子、医药等板块调研热度居前,建筑等板块的调研热度环比上升较快。
分析师预测:全A的23/24年净利润预测分别被下调/上调。行业上,石油石化、TMT、公用事业、农林牧渔、有色、食品饮料、消费者服务、房地产等23/24年净利润预测均被上调。指数上,创业板指的23/24年净利润预测均被下调,中证500、上证50、沪深300的23/24年净利润预测分别被下调/上调。风格上,大盘/小盘成长、大盘价值的23/24年的净利润预测均被上调,中盘价值则均被下调,中盘成长、小盘价值的23/24年的净利润预测分别被下调/上调。
北上配置盘和北上交易盘均大幅回流。上周(20230724-20230728)北上配置盘净买入152.94亿元,北上交易盘净买入203.53亿元。日度上,北上配置盘持续净流入,北上交易盘先净流出后大幅回流。行业上,两者同时净买入金融地产、食品饮料、电新、汽车、医药、建筑等板块,同时净卖出军工、电力及公用事业等行业。风格上,北上配置盘与交易盘同时净买入大盘成长与各类价值,而在其他板块存在分歧。对于配置盘前三大重仓股,配置盘分别净买入贵州茅台、宁德时代、美的集团46亿元、22.91亿元、3.77亿元。分行业看,配置盘在汽车、钢铁、交运、商贸零售、煤炭等板块主要挖掘500亿元市值以下标的。
两融活跃度仍在低位徘徊。上周(20230724-20230728)两融净卖出63.59亿元,主要净买入非银、计算机、机械、电力及公用事业等板块,主要净卖出银行、有色、化工、医药、电新、建筑等板块。分行业看两融活跃度,电力及公用事业、纺服、计算机、交运、电新、汽车、非银、农林牧渔等板块的融资买入占比均在环比上升。风格上,两融仅净买入中盘成长。
主动偏股基金仓位再度回升,以个人持有为主的ETF作为代理变量显示:基民整体继续净申购基金。基于二次规划法,剔除涨跌幅因素后,主动偏股基金主要加仓电新、金融地产、汽车、建材、家电、军工等板块,主要减仓TMT、建筑、农林牧渔等板块。风格上,主动偏股基金的净值表现与大盘/小盘成长、中盘/小盘价值的相关性上升,与中盘成长、大盘价值的相关性回落。上周新成立权益基金规模回升,其中,新成立的主动/被动偏股基金规模分别回落/回升。上周以个人持有为主的ETF继续被净申购,行业上,与科技、新能源、周期、军工等板块相关的ETF被主要净申购,与金融地产、消费、医药、传媒等板块相关的ETF被净赎回。结合主动基金的行为来看:公募与其负债端(个人)的共识在于同时净买入新能源、周期、军工等板块,同时净卖出传媒等板块。综合来看,市场整体的买入共识度明显回升,在非银等板块相对较高,在电新、食品饮料、石油石化、交运、医药、商贸零售、房地产、建材、家电、汽车等板块次之。值得关注的是,上周北上配置盘与交易盘均大幅回流且以交易型资金为主,结构上,两者则均净买入大多数行业。相应地,两融活跃度仍在低位徘徊且净卖出大多数行业,这意味着北上资金可能是当前市场的主要边际增量资金之一,未来需要关注包括两融在内的其他趋势交易者活跃度是否回升,以及北上交易型资金的潜在“反复”。
风险提示:测算误差。
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